Ｌｉａｏｎｉｎｇ　Ｅｃｏｎｏｍｙ　

从三一重工并购研究我国重工企业　

海外并购绩效　

◎门震江　王洪树　

［内容提要］本文通过案例研究法分析三一重工并购普茨迈斯特并购绩效，得出短期内该并购事件引起三一重工财务状况恶化，但长期绩　

效良好垃圾分类风险投资基金，能为股东带来价值的研究结论。通过对实证研究结果进行分析，得出重工企业进行海外并购可通过与私募股权合作降低海外并　

购风险及应选择合理的整合方式以获得并购协同效应的启示。　

［关键词］案例研究法重工企业海外并购　

跨国公司对外直接投资（ＦＤＩ）形式主要有两种：新　

建投资和海外并购。随着全球化进程加快国家分类自然科学基金，以降低交易　

成本、优化资源配置及占据市场份额为目的的海外并购　

成为跨国公司对外直接投资的主要形式。通过海外并　

购，跨国公司可以依靠从东道国购买某种特殊资产或者　

在东道国更大范围利用企业自身绝对优势资源政府性基金收入分类，降低企　

业交易成本华夏基金分类，提高资源利用效率来维持自身在国际市场　

的竞争优势基金分类的意义不正确。　

一

格宝宝类产品基金分类，具体重工企业及权数如下：　

具体重工企业及权数如下：中联重科（０００１５７），　

８．１％；徐工机械（０００４２５），４．３％；＠ｐ３２（ｏｏｏ５２８）行业指数基金分类，１４．８％；　

中国重汽０００９５１），２．１％；山河智￣（００２０９７），１．９％；大　

连重Ｔ００２２０４），７．７％；泰尔重（００２３４７），５．８％；大金重工　

（００２４８７）晨星基金网基金组别和分类，２．５％；中南重工（００２４４５）基金的分类方法，４．０％；通裕重工　

ｆ３００１８５），２．６％；三一重工ｆ６０００３１），７．３％；太原重工　

（６００１６９）公募基金分类发起式，３．２％；振华重工（６００３２０），１．Ｏ％；晋西车轴　

（６００４９５）开放式基金分类介绍，１０．２％；安徽合力（６００７６１），３．８％；厦工股份　

（６００８１５），０．６％；中国重￣（６０１９８９）基金业协会 私募基金分类，１５．７％；中国一重　

、我国重工企业海外并购现状及特点　

一是我国重工企业海外并购现状随着我国经济的　

不断发展垃圾分类属于什么基金，海外并购经验的逐步丰富，重工企业的对外　

直接投资逐步从新建投资转为海外并购，并有逐年扩大　

的趋势证券投资基金根据组织形态分类。二是我国重工企业海外并购特点基金属于什么行业分类。（１）单项海　

外并购规模相对较大垃圾分类股票龙头股基金。（２）重工企业海外并购以横向并　

（６０１１０６），１．８％；中信重Ｉ（６０１６０８），１．１％；山推股份　

（０００６８０）政府性基金预算分类到项，１．４％。　

在并购事件公告当天及公告后第一天，股票有明显　

的较高超额收益分级基金 分类，于第二天又存在一定程度的回落，可　

购为主。（３）重工企业海外并购的对象多为欧州发达国　

家的企业基金类型的分类标准。　

二、三一重工并购购普茨迈斯特的实证研究　

能为市场公告当日及公告后第一天对该信息过度反应，　

于公告后第二天又逐步回归理Ｉ生怎么看基金板块分类。从上图可以得出国家自然科学基金 科学部分类，投　

资者对三一重工并购普茨迈斯特持积极态度基金分类优选的合理方式。由于事　

件研究法的前瞻ｌ生，可以得出长期来看国家自然科学基金 肾脏科分类，该并购事件会　

为三一重工股东带来好处，即并购绩效良好证监会发文 基金分类标准。　

１．基于三一重工并购事件的个案事件研究。一般　

的事件研究法注重总体样本基金业分类管理，评判的是总体绩效。在案　

例研究法中应用事件研究法，主要以个体为研究主体。　

本文中，以三一重工并购普茨迈斯特为研究主体。事件　

２．基于三一重工并购事件的财务研究。案例研究　

法注重对单一并购事件的深入研究场内和场外基金分类，故对单一企业的财　

从　

公告日期为２０１０年１月２０日按投资市场分类股票基金的分类不包括，以［＿＿８Ｏ，一６伪事前估计　

务研究必不可少蚂蚁分类基金。本文综合前人财务并购研究思路，

期自然基金申请学科分类，以［＿－５，５】为窗口期对该事件进行研究。其中股票 债券 基金 衍生品定义分类，市场指　盈利能力、经营能力、偿债能力、发展能力四个方面评判　

数选取所有重工企业每Ｅｔ收盘价按交易额加权所得价　

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三一重工并购事件绩效。从国泰安数据库获取三一重